Aralık ayının üçüncü haftası İz Elementler Pazar Analizi

İz Elementler Pazarı Analizi

BEN,Demir dışı metallerin analizi

Haftalık karşılaştırma: Aylık karşılaştırma:

1) Çinko sülfat

  ① Hammaddeler: Çinko hipooksit: İşlem katsayısı ve çinko fiyatı yükseldi ve temel hammaddelerin maliyet baskısı önemli ölçüde devam ediyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), piyasa beklentilerine büyük ölçüde paralel olarak faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü. Yurtiçinde uzun vadeli olumlu sinyallerin verilmesiyle birlikte, hem yurtiçi hem de yurtdışındaki olumlu bilgiler demir dışı metallerin fiyatlarını yukarı çekti. Şu anda yurtiçi tüketimde belirgin bir öne çıkan nokta yok ve arz tarafı kademeli olarak daralıyor. Makroekonomi ve temel faktörlerin birleşik etkisiyle, Şanghay çinkosunun önümüzdeki hafta ton başına yaklaşık 23.800 yuan civarında güçlü bir dalgalanma göstermesi bekleniyor.

② Sülfürik Asit: Yurtiçi kükürt spot piyasası, Kasım ayında görülen yükseliş trendini Aralık ayında da sürdürerek yüksek seviyelere ulaştı. Son iki aya baktığımızda, yükselen kükürt fiyatlarının temel itici güç olduğu ve maliyet tersine çevrilmesinin fiyat artışlarına yol açtığı görülüyor. Kükürt, sülfürik asit üretiminin temel hammaddesidir (bir ton sülfürik asit üretmek için yaklaşık 0,33 ton kükürt tüketilir) ve yurtiçi kükürt fiyatları iki ay içinde keskin bir şekilde yükselerek yıl başından bu yana %130'a varan bir artış gösterdi. Küresel kükürt arz modeli önemli ölçüde değişti. Rusya-Ukrayna çatışması ihracat yasaklarına yol açtı ve Kazakistan'ın ihracat hacmi azaldı, bu da uluslararası arz açığını genişletti. Yurtiçi liman stokları 2,2 milyon tona (makul seviyenin altına) düştü; buna Orta Doğu'da fiyat gücünün artması ve Endonezya/Hindistan gibi ülkelerde panik alımları da eklendi. Maliyet aktarımı doğrudan sülfürik asit fiyatının pasif olarak yükselmesine neden oldu; Aynı zamanda, pirit fiyatı da yüksek seviyelerde seyrederek cevher asidinin maliyet desteğini daha da güçlendirdi. Genel olarak, sülfürik asit fiyatlarının kısa vadede yükselmeye devam etmesi ve bazı bölgelerde artış göstermesi bekleniyor.

Pazartesi günü, su çinko sülfat üreticilerinin işletme oranı %83 oldu ve bu oran bir önceki haftaya göre %9 arttı; kapasite kullanım oranı ise %63 oldu ve bu da bir önceki haftaya göre %2'lik bir artış anlamına geliyor. Hem yüksek üretim maliyetleri hem de iyileşen terminal talebi nedeniyle fiyatların tekrar yükselmesi bekleniyor. Müşterilerin, tedarik zinciri ve maliyet risklerini kontrol altında tutmak için stoklarına ve teslimat döngülerine göre siparişlerini önceden vermeleri tavsiye edilir.

2) Manganez sülfat

Hammadde açısından: ① Manganez cevheri piyasası güçlü bir yükseliş trendi göstermeye devam ediyor.

②Sülfürik asit fiyatları yüksek seviyede istikrarlı kalmaya devam ediyor ve güçlenmesi bekleniyor.

Bu hafta manganez sülfat üreticilerinin işletme oranı %90 oldu, bu da önceki haftaya göre %20'lik bir artış anlamına geliyor; kapasite kullanım oranı ise %62 oldu, bu da önceki haftaya göre %15'lik bir artış demek. Maliyetlerin etkisiyle, sülfürik asit fiyatları yükselmeye devam ederse manganez sülfat fiyatlarının da aynı oranda artması bekleniyor. Büyük üreticilerin fiyat teklifleri genellikle buna göre yükseltiliyor. Müşterilerin talep üzerine alım yapmaları tavsiye ediliyor.

3) Demir sülfat

Hammadde açısından: Titanyum dioksit üretiminin bir yan ürünü olarak, tedariki ana endüstri tarafından kısıtlanmaktadır. Titanyum dioksit endüstrisindeki mevcut yüksek stoklar ve durgun satışlar, bazı üreticilerin kapanmasıyla birlikte, demir sülfat üretiminde doğrudan bir azalmaya yol açmıştır. Bu arada, lityum demir fosfat talebi istikrarlı olup, bazı hammaddelerin başka alanlara yönelmesine neden olarak, yem kalitesindeki ürünlerin arz sıkıntısını daha da artırmaktadır.

Demir sülfat fiyatlarının düşmekten ziyade yükselmesi daha olası. Hammadde maliyetlerindeki güçlü destek ve bazı bölgelerde fiyat tekliflerinin askıya alınmasıyla birlikte, demir sülfat fiyatlarının orta ve kısa vadede yukarı yönlü bir trend göstermesi bekleniyor.

Talep tarafının kendi üretim durumuna göre alım yapması önerilmektedir.

4) Bakır sülfat/bazik bakır klorür

Temel göstergeler açısından, yapay zeka balonuna ilişkin artan endişeler, riskli varlıklarda tam anlamıyla bir satış dalgasına yol açtı. Fed içinde politika yolu konusunda görüş ayrılığı var; bazı yetkililer daha fazla faiz indirimi için daha fazla teyide ihtiyaç olduğuna inanırken, diğer yetkililer enflasyon baskılarını sürdürmek için faiz oranlarının yeterince sıkı tutulması gerektiğini vurguladı. Bu durum, "hızlı gevşeme döngüsü" beklentilerini soğuttu. Politika sinyalleri şahin olursa, dolar kademeli olarak toparlanabilir ve böylece bakır fiyatlarını baskılayabilir. Küresel hisse senedi piyasaları bugün büyük ölçekte düştü; piyasada yüksek riskten kaçınma ve fonların bakır piyasasından çekilmesi hızlandı, bazı fonlar ise altın gibi güvenli liman varlıklarına yöneldi. Temel göstergeler: Yurtdışı madenlerden kaynaklanan aksamalar sona ermedi ve büyük miktarda bakır ABD'ye sevk ediliyor, bu da dünyanın diğer bölgelerinde arz sıkıntısına yol açıyor. Arz sıkıntısı durumu hala bakır fiyatları için dip desteği sağlıyor. Ancak iç fiziksel tüketim durgun ve stok birikimi daha fazla baskı oluşturuyor, bu da talebin geçici olarak baskı altında kalabileceğini gösteriyor. Spot piyasada düşük fiyatlardan alımlar aktif, spot primin düşürülmesi yönünde baskı devam ediyor, sahiplerin satış yapma isteği güçlü ve düşük fiyatlı arzda artış var. Bakır fiyatlarının keskin dalgalanmalar arasında yüksek seviyede kalması bekleniyor.

Makro düzeyde, Fed'in faiz indirimlerinden kaynaklanan likidite rahatlaması devam ediyor, ancak küresel ekonomik toparlanmanın hızıyla ilgili piyasa endişeleri risk iştahını soğuttu ve bu da bakır fiyatlarına yansıdı.

Genel olarak, bakır fiyatlarının kısa vadede (yıl içinde) ton başına 91.000-94.000 yuan aralığında kalması muhtemeldir; yüksek seviyelerden sonra yaşanan geri çekilmenin ardından düşük fiyatlardan alım talebinin fiyatları desteklemesi beklenmektedir. Stok azaltma sürecine ve Federal Rezerv'in politika yönüne dikkat edilmelidir.

Müşterilere, bakır fiyatları nispeten düşük seviyelere indiğinde, hem arzı güvence altına almak hem de maliyetleri kontrol altında tutmak için kendi stoklarından yararlanmaları tavsiye edilir.

5) Magnezyum sülfat/magnezyum oksit

Hammadde açısından: Şu anda kuzeyde sülfürik asit seviyesi yüksek ve istikrarlı durumda.

Magnezyum oksit ve magnezyum sülfat fiyatları yükseldi. Magnezit kaynak kontrolü, kota kısıtlamaları ve çevresel iyileştirme çalışmaları, birçok işletmenin satış odaklı üretim yapmasına yol açtı. Hafif yakıtlı magnezyum oksit işletmeleri, kapasite yenileme politikaları ve sülfürik asit fiyatlarındaki artış nedeniyle Cuma günü faaliyetlerini durdurdu ve magnezyum sülfat ile magnezyum oksit fiyatları kısa vadede yükseldi. Uygun miktarda stok yapılması önerilir.

6) Kalsiyum iyodat

Hammaddeler: Rafine iyot fiyatı dördüncü çeyrekte hafifçe yükseldi. Kalsiyum iyodat arzı kısıtlı. Bazı iyodür üreticileri üretimi durdurdu veya sınırladı. İyodür arzının uzun vadede istikrarlı ve hafifçe artacağı bekleniyor. Uygun miktarda stok yapılması önerilir.

7) Sodyum selenit

Ham madde açısından: Selenyum piyasası yıl sonuna doğru zayıf seyretti ve işlem hacmi düşüktü. Ham selenyum ve disselenyum fiyat merkezleri aşağı doğru kayarken, selenyum tozu ve selenyum tabletlerinin fiyatları değişmeden kaldı. Terminal stok yenilemesi sona eriyor, spekülatif fonlar beklemede ve fiyatlar kısa vadeli baskı altında. Talep üzerine alım yapın.

8) Kobalt klorür

Hammadde kıtlığı beklentiden gerçeğe dönüştü ve üreticiler yüksek maliyetlerle desteklenen güçlü fiyat tekliflerini koruyor. Kobalt klorür piyasası canlandı. Hammadde arzındaki sıkılık, alt kademe stoklama talebinin serbest kalmasıyla birleşince piyasa aktivitesi arttı ve fiyatlarda hafif bir yükseliş eğilimi görüldü; kısa vadeli pozitif destek devam ediyor. Talebe göre uygun şekilde stok yapın.

9) Kobalt tuzu/potasyum klorür/potasyum karbonat/kalsiyum format/iyodür

1. Kobalt tuzları: Hammadde maliyetleri: Dünyanın en büyük kobalt üreticisi olan Demokratik Kongo Cumhuriyeti, küresel kobalt üretiminin %75-76'sını karşılıyor. Ülke, 16 Ekim 2025'ten itibaren resmi olarak bir ihracat kotası sistemi uygulamaya koydu; bu sistemde 2025 yılının geri kalanında ihracat kotası sadece 18.125 ton, 2026-2027 yılları için ise yıllık 96.600 ton olarak belirlendi; bu da 2024 yılındaki fiili ihracata göre %56'lık bir azalma anlamına geliyor. Bu politika, küresel kobalt arzında yaklaşık 200.000 tonluk bir azalmaya veya yıllık talebin %40'ına yol açtı. Daha da önemlisi, Aralık ayı başı itibarıyla ihracat onay süreci tamamlanmamış durumda ve fiili sevkiyatlar durmuş durumda; en erken yeniden başlama tarihi 2026 yılının ilk çeyreği olarak öngörülüyor. Yurtiçi elektrolitik kobalt stokları rekor düşük seviye olan 2.500-2.800 tona geriledi; bu da aşağı yönlü talebi yalnızca 8-10 gün karşılamaya yetiyor ve son beş yılın aynı dönemi için en düşük seviye. Düşük stoklar fiyat dalgalanmalarını daha da artırıyor. Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki kota politikasının uygulanmasına, Endonezya'daki yeni kapasitenin devreye alınmasındaki ilerlemeye ve insansı robotlar gibi gelişmekte olan alanlardaki artan talebin hızına dikkat edilmelidir.

2. Potasyum klorür: Genel istikrar, yerel dalgalanmalar: Son zamanlarda potasyum klorür piyasası genel olarak istikrar kazanmış ve konsolide olmuştur. Daha önce önemli ölçüde düşen bazı ürünlerin fiyatlarında toparlanma belirtileri görülse de, yüksek fiyatların uygulanmasında hala bazı zorluklar mevcuttur. Uzun vadede, önemli bir fiyat artışı olasılığı düşüktür.

3. Kalsiyum format fiyatları bu hafta istikrarlı seyretti. Ham madde kıtlığı nedeniyle Aralık ayı sonuna kadar formik asit üretim tesislerinin bakım için kapatılması nedeniyle kalsiyum format fiyatlarının kısa vadede artması bekleniyor.

4. İyodür fiyatları bu hafta geçen haftaya kıyasla istikrarlı seyretti.