Genel Piyasa Özeti

Genel eğilim: Bu hafta piyasanın temel özelliği "makro büyüme yerini sektörlere bırakıyor, arz ve talep iniş çıkışları belirliyor." Piyasayı aynı kazanç ve kayıplarla doldurmak yerine, her çeşit kendi tedarik zincirindeki çelişkilere bağlı olarak bağımsız hareket ediyor ve genel olarak "bir güçlü, iki farklılaşmış, üç zayıf" bir model sergiliyor.

"Tek başına yükselen güçlü bir ürün (ihracat mantığı): Bu hafta en güçlü çeşit manganez sülfat monohidrat oldu. Temel itici güç, yurtdışı tedarik açığı (yabancı fabrikalarda üretimin durması) nedeniyle ihracat siparişlerindeki artıştan kaynaklanıyor; üretimin Eylül ortasına veya sonuna kadar devam etmesi planlanıyor ve yurt içi sezon dışı talebin bunun üzerinde çok az etkisi oldu."

"Çinko tuzu" içsel farklılaşması (maliyet desteği vs. stok baskısı): Her ikisi de çinko tedarik zincirine aittir, ancak farklı üretim kontrol çabaları nedeniyle eğilim değişmektedir. Monohidrat çinko ve aktif çinko, üretimde aktif olarak yapılan derin kesintilerden ve ikincil çinko oksitin yüksek maliyetlerinden, sıkı arz ve sabit fiyatlardan faydalanmaktadır; heptahidrat üretimi de kontrol altında olmasına rağmen, kimyasal elyaflar ve mineral işleme için zayıf talep ile birleştiğinde yüksek stok baskısını dengelemek zor olmuş ve fiyat düşüş baskısı altında kalmıştır.

"Küçük çeşitler" genellikle zayıftır (maliyet düşüşü + azalan talep): Demir sülfat ve sodyum selenit gibi çeşitler, hammadde fiyatlarının düşmesi ve talebin zayıflaması nedeniyle "çifte darbe" durumundadır ve fiyatlar düşmeye devam etmektedir; Kalsiyum iyodat ve kobalt klorür ise hem arzın hem de talebin zayıf olması nedeniyle zayıf bir denge durumundadır.
Gelecek haftanın odak noktası: Haftalık makro volatilite genişleyecek ve makro ekonomik eğilim düşüş yönündeyse (şahin/güçlü dolar), bakır, çinko ve bakır sülfat ilk etkilenenler olacak; manganez sülfat monohidrat ise bağımsız ihracat mantığı nedeniyle güçlü kalmaya devam edecek; eğer makro ekonomik eğilim olumluysa (güvercin/zayıf dolar), çinko tuzlarının dip desteği daha güçlü olacaktır.

BEN,Demir dışı metallerin analizi

Haftalık karşılaştırma: Aylık karşılaştırma:

	Birimler	Temmuz ayının 3. haftası	Temmuz ayının 4. haftası	Haftadan haftaya değişiklikler	Haziran ayındaki ortalama fiyat	24 Temmuz itibariyle ortalama fiyat	Aydan aya değişimler
Şanghay Metal Pazarı # Çinko Külçeleri	Yuan/ton	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Şanghay Metal Ağı # Elektrolitik bakır	Yuan/ton	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Şanghay Metal Ağı Avustralya Mn %46 manganez cevheri	Yuan/ton	43.31	43.13	↓0.2	45.65	43.13	↑0.49
Business Society tarafından ithal rafine iyotun fiyatı	Yuan/ton	635000	635000	-	635000	635000	-
Şanghay Metal Piyasası Kobalt Klorür (co≥24.2%)	Yuan/ton	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Şanghay Metal Pazarı Selenyum Dioksit	Yuan/kilogram	120	120	-	164.9	121.11	↓43.79
titanyum dioksit üreticilerinin kapasite kullanım oranı	%	71.53	72.69	↑1.16	74.46	72.03	↓2.43

Çinko sülfat

Ham madde tarafıSülfürik asit fiyatları istikrarlı kalmaya devam ediyor.

Arz tarafıÜretim kesintileri yoğunlaştı, işletme oranı %42'ye düştü (aylık bazda %21 düşüş), kapasite kullanım oranı yılın en düşük seviyesi olan sadece %41 oldu (%14 düşüş), arz önemli ölçüde daraldı.

Talep tarafındaYurtiçi yem alımları talebe göre yapılmakta olup, gübreler ise grup ve özel gübrelerden gelen az miktardaki tedarikle desteklenmektedir; ihracat tarafında ise Güney Amerika'daki navlun oranları düşmüş olsa da mutlak maliyetler yüksek kalmaya devam etmekte ve alt kademe tedarikçiler daha fazla fiyat indirimi beklemektedir.

Makro faktörlerÇinko külçelerinin toplumsal stokları 270.400 tona yükselerek stok azaltımını zorlaştırdı; Gayrimenkul ve altyapı tüketimi zayıftı; Ancak çinko konsantresi işleme ücretleri ton başına -750 yuan seviyesinde sabit kaldı ve eritme kayıpları çinko fiyatlarını destekledi.

Fiyat tahminiÇinko fiyatlarının önümüzdeki hafta ton başına 24.430 yuan olması bekleniyor (bu haftaya göre düşüş gösterdi), ancak artan üretim kesintileri ve maliyet katılığı nedeniyle monohidrat çinko fiyatları istikrarlı ve sağlam kalacak. İhtiyaç duyulduğunda alım yapılması önerilir.

Öneri: Kendi stok durumunuza göre ihtiyaç duydukça satın alın.

Manganez sülfat

Hammadde tarafındaManganez cevheri ve sülfürik asit fiyatları yüksek ve istikrarlı, maliyet tabanı ise sağlam.

TedarikFaaliyet oranı %94 (sabit), kapasite kullanım oranı %72 (sabit), siparişler Eylül ortasına veya sonuna kadar (55-60 gün) planlanmış, arz kısıtlı.

Talep etmek:Yabancı manganez sülfat üreticileri üretimi durdurmaya devam ediyor, ihracat siparişleri Çin'e kayıyor, ihracat patlama yaşıyor; yem ve gübre gibi geleneksel alt ürünler sezon dışı dönemde olduğundan, talep üzerine alımlar devam ediyor. İhracattaki artışlar talebe hakim durumda.

Makro faktörlerMakro düzeyde doğrudan olumsuz bir faktör olmamasına rağmen, lojistik navlun oranlarındaki düşüş ihracat için faydalıdır.

Fiyat tahminiİstikrarlı ve güçlü, fiyatlar sabit. Teslimat süresini garanti altına almak için üretim planlamasını önceden bildirmeniz ve siparişleri yoğun olmayan dönemlerde vermeniz önerilir.

Demir sülfat

Ham madde tarafıMaliyet açısından belirgin bir destek bulunmuyor.

Arz tarafıFaaliyet oranı %67 (sabit), kapasite kullanım oranı %27 (sabit), yüksek stok birikimi.

Talep etmek: Aşağı yönlü alımlar talebe bağlı olarak gerçekleşiyor, talepte önemli bir artış yok.

Makro faktörlerMakro ölçekte doğrudan bir etkisi yok.

Fiyat tahminiYüksek stok seviyelerinin kısa vadede değişmesi beklenmiyor, arz ve talep düzenlerinin tersine dönmesi olası değil, daha fazla düşüş olasılığı göz ardı edilmiyor, temel göstergeler son derece zayıf.

Bakır sülfat/bazik bakır klorür

Ham madde sonu:Aşındırma çözeltisinin tedarikinde yaşanan sıkıntı, sünger bakır gibi ara ürünlere daha fazla yönelmeye ve bakır sülfatın kullanım payını azaltmaya yol açıyor.

Arz tarafı:İşletme oranı %100 (sabit), kapasite kullanım oranı %42 (sabit), daha fazla esneklik

Faktörler:ABD ve İran arasındaki karşılıklı ticaretin askıya alınması petrol fiyatlarında keskin bir düşüşe yol açtı ve enflasyon ile faiz artırımlarının baskısı kısmen azaldı. ABD dolarının zayıflaması bakır fiyatları için faydalı oldu. Madencilik sektöründeki dalgalanmalar eş zamanlı olarak arttı veya azaldı. Londra'daki düşük bakır stokları ve yerel sosyal rezervlerin yeni düşük seviyesi destek sağladı. Bununla birlikte, yüksek bakır fiyatları alt kademedeki temel talebi baskıladı ve Londra'daki bakır depo teslimatlarının kısmen iptal edilmesi arzı artırdı. Demir dışı metaller sektöründe bakır en güçlü temellere sahip. ABD-İran durumunun soğumasına rağmen, bakır fiyatlarının yukarı yönlü mantığı sarsılmadı. Bir yandan, çözülemeyen ABD bakır tarifeleri, küresel tüccarları bakırı ABD'ye göndermek için fırsat penceresinden yararlanmaya teşvik etti ve bu "sifon etkisi", özellikle yurt içinde ve LME'de olmak üzere, ABD dışındaki bölgelerde spot fiyatların son derece dar olmasına yol açtı. Yurtiçi stoklar 2024'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi, spot primler yüksek ve sahipler fiyatları koruma konusunda güçlü bir istek gösteriyor. Öte yandan, talep tarafı "sezon dışı dönemde zayıf olmama" özelliğini gösteriyor. Tarifelerin etkisiyle, LME bakır stokları dört buçuk ayın en düşük seviyesine düştü. Yurtdışı madenlerde üretimde karışık artışlar ve azalışlar görüldü, ancak genel artış sınırlı kaldı ve arz ile talep arasındaki sıkı dengeyi değiştirmek zor oldu. Bakır fiyatlarının güçlü kalması bekleniyor.

3) Gelecek trendlere ilişkin görünüm:

Fiyat tahmini: BakırŞili'deki toprak kaymaları nedeniyle hammadde tedarikinde yaşanan aksamalar yüzünden bu hafta fiyatlar yükseldi; ancak önümüzdeki hafta makroekonomik olumsuz faktörlerin (Orta Doğu çatışması, daha güçlü ABD doları) hakim olması bekleniyor ve bakır fiyatları baskı altında, ana fiyat aralığının ton başına 103.500-104.500 yuan olması öngörülüyor. Bakır fiyatlarının önümüzdeki hafta düşme olasılığı yüksek ve gerçek düşüş hammadde arzına ve üretici maliyetlerine bağlı olacak. Doğru zamanda esnek alım yapılması önerilir.

TelkinÜretim ritmine ve stok durumuna göre esnek satın alım yapın.

1) Mevcut fiyat trendi

2) Son beş yıldaki (2021-2026) bakır fiyat trendi: Beş yıllık trendin özeti: Yükseliş - geri çekilme - yatay hareket - tekrar kırılma - Yüksek konsolidasyon. Şu anda yaklaşık beş yılın en yüksek noktasında.

Magnezyum sülfat/magnezyum oksit

Hammaddeler açısındanSon zamanlarda magnezyum oksit fiyatı istikrarlı seyrediyor. Çevre koruma önlemleri biraz hafifletildi ve bazı küçük fabrikaların üretime yeniden başlamasıyla magnezyum oksit fiyatında düşüş yaşanabilir. Kükürt fiyatları yükselmeye devam ederken, sülfürik asit fiyatları yüksek seviyelerde kaldı, magnezyum sülfat yüksek seviyelerde konsolide oldu ve magnezyum monohidrat fiyatları istikrarlı bir şekilde yükseldi. Su ürünleri yetiştiriciliğinde en yoğun sezonun dip noktasına ulaşmasıyla, hammadde ve enerji maliyetleri yüksek, kısa vadeli piyasa güçlü ve dalgalı, gelecek piyasada ise düşüşten ziyade yükseliş olasılığı daha yüksek. İhtiyaç duyuldukça stokların partiler halinde yenilenmesi önerilir.

Kalsiyum iyodat

İyot piyasası yüksek seviyede ancak zayıf. Ham madde olan rafine iyotun arzı sağlam ve maliyet desteği sağlıyor. Üreticiler sorunsuz çalışıyor ve yeterli arza sahip. Son işlem aşamasındaki tedarik sadece temel talebi karşılayan küçük siparişlerle yenileniyor, ticaret düşük, kısa vadeli fiyatlar biraz zayıf. İhtiyaç duyuldukça tedarik yapılmalıdır.

Sodyum selenit

Ham selenyum düşük seviyelerde dalgalanıyor; ergitme ve hafif ticaretten elde edilen yan ürünlerin bol miktarda bulunması söz konusu. Selenyum dioksit ve ham madde fiyatları da zayıf seyrediyor. Yemlik sodyum selenit fiyatları, su ürünleri yetiştiriciliğinden gelen güçlü talep ve yukarı yönlü maliyetlerin desteğiyle istikrar kazanıyor. Genel piyasa yakından takip ediliyor ve kısa vadeli dar aralıkta zayıf istikrar eğilimi devam ediyor. Talep olduğunda alım yapın.

Kobalt klorür

Kobalt klorür, kobalt oksit ve lityum kobalt oksit senkronize salınım konsolidasyonunda. Kobalt klorür düşüşünü durdurdu ve fiyatları yükseltmeye çalıştı, ancak işlem hacmi durgundu; Kobalt tetroksit zayıf talep nedeniyle konsolidasyonda; Lityum kobalt oksit baskı altına girdi, lityum karbonatın yükselişi fiyatları yukarı çekmedi ve genel fiyat istikrarlı kaldı. Talep doğrultusunda alım yapın.

Potasyum klorür/potasyum karbonat/kalsiyum format/iyodür

1. Potasyum klorür: Potasyum klorür fiyatı düşüyor, ancak destek seviyesi hala mevcut, bu nedenle düşüş yönlü veya kısa pozisyon alma konusunda aşırı karamsar olmayın. Sınır ticareti piyasası önemli ölçüde düştü. Sonraki ithalat durumu yakından izlenecek. Potasyum sülfat satışları zayıf, sülfürik asit bazı bölgelerde hafifçe düştü ve işleme işletmeleri zarar etmeye devam etse de, hafif bir fiyat düşüşü olasılığı var. Gerektiğinde stokları yenileyin.

2. Formik asit fiyatları sürekli düşüş gösteriyor. Daha önce iyileşen sevkiyatlar stokları makul bir aralığa geri getirerek piyasanın dibini desteklemişti; ancak sezon dışı dönemde alt kademe tüketim zayıf, yukarı yönlü bir ivme yok ve fiyatların kısa vadede zayıf bir şekilde konsolide olması bekleniyor. Talebe göre dikkatli bir şekilde stok yapılması önerilir.

3. İyodür fiyatları bu hafta geçen haftaya kıyasla istikrarlı kaldı.